近年來，隨著旅游產業(yè)投融資需求的不斷增加，全國各?。▍^(qū)市）設立旅游產業(yè)基金的消息頻出。湖北、重慶、云南、四川、江西、山東、廣東等先后設立了20億元以上的旅游產業(yè)投資基金。據(jù)記者粗略統(tǒng)計，至少已有20個省份設立了省級旅游產業(yè)基金，撬動了大量社會資本，助推旅游業(yè)轉型升級。
日前，國辦印發(fā)的《關于進一步激發(fā)社會領域投資活力的意見》明確提出，“發(fā)揮政府資金引導作用，有條件的地方可結合實際情況設立以社會資本為主體、市場化運作的社會領域相關產業(yè)投資基金?！睘榇?，記者就全國各地旅游產業(yè)基金的發(fā)展情況進行了采訪。
基金遍地開花撬動巨額資本
重慶設立總規(guī)模50億元的旅游發(fā)展股權投資基金；廣西設立總規(guī)模將達100億元的旅游產業(yè)發(fā)展基金；陜西設立規(guī)模達到50億元的旅游產業(yè)投資基金……近年來，全國各?。▍^(qū)市）旅游產業(yè)基金遍地開花，為旅游業(yè)發(fā)展撬動了巨額資本。
記者了解到，北京旅游發(fā)展基金是成立較早的基金，早在2012年就設立了。當時，北京的經驗影響了很多省份。
據(jù)介紹，當時，北京市旅游委出資1.5億元，通過多次談判，牽手海航旅業(yè)，并由海航旅業(yè)募集8.5億元社會資本。由此，1.5億元政府資金放大為10億元基金。
從2012年設立至今，北京旅游發(fā)展基金可謂“戰(zhàn)績”頗豐，投資項目6個，投資金額9.11億元。尤其值得關注的是，該基金投資的大新華運通國際旅行社項目已經成功退出，收益超過30%。
與北京相比，浙江省旅游產業(yè)投資基金可謂“后起之秀”，總規(guī)模更是達到了100億元。該基金管理方浙旅盛景資本投資有限公司總經理張健介紹，雖然成立至今僅4個多月，但浙江省旅游產業(yè)投資基金可謂“出手不凡”，成立當天就簽訂了6個投資項目，此后4個多月，儲備項目超過20個。目前，該基金正在重點推動千島湖旅游投資發(fā)展基金、舟山游艇、寧波海島等三大項目。
對于各?。▍^(qū)市）旅游產業(yè)基金的設立，綠維創(chuàng)景旅游投資管理有限公司總裁李洋分析，“資金變基金”有很多積極效應，一是杠桿作用，可以放大政府投資，撬動社會資本；二是引導作用，引導社會資本投向旅游業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)、特殊領域；三是市場化、專業(yè)化效應，聘請專業(yè)團隊，確保資金真正投向潛力企業(yè)、關鍵企業(yè)。此外，“資金變基金”還有一個“反哺”作用，基金管理團隊可以帶來新理念、新經驗，為政府決策、產業(yè)規(guī)劃提供借鑒。
協(xié)調政府與市場兼顧盈利與引導
雖然全國各地紛紛設立旅游產業(yè)基金，且運轉效果良好，但是不少業(yè)內人士也指出，目前全國各?。▍^(qū)市）旅游產業(yè)基金面臨一個核心矛盾點，即“如何處理好政府引導和市場運作之間的關系”。
為處理好這一矛盾，北京旅游產業(yè)基金建立了一套“放”“管”結合的機制。一方面是“放”，北京旅游委不干預投資運作，而是聘用專業(yè)管理團隊，制定投資制度，由投資決策委員會對項目投資進行表決。另一方面是“管”，北京旅游委保留了一票否決權，對違反“雙八十”投資限制的決策可以一票否決。所謂“雙八十”投資限制是指投資于北京地區(qū)企業(yè)的資金不少于80%，投資于旅游相關產業(yè)領域企業(yè)的資金不少于80%。
與北京旅游產業(yè)基金類似，浙江省旅游產業(yè)投資基金也制定了不少協(xié)調策略。張健說，處理好“政府引導和市場配置”的關系，在項目篩選環(huán)節(jié)就要有所體現(xiàn)。在項目前期入庫之前，要先考察該項目是否有示范性以及社會效應、產業(yè)效應；同時要堅持市場化原則，考量項目的收益性、安全性和流通性，考量項目的接受程度與發(fā)展空間。在政府引導方面，可以設定投資比例限制；在市場化方面，則要由專業(yè)團隊負責實際運營，各出資人根據(jù)出資額享有相應的權利和義務。
山東省旅游發(fā)展基金相關負責人也表示，政府部門對旅游發(fā)展基金的示范引導作用有所要求，但不干涉基金運行管理，給予了基金運作者充分的自主權。
李洋則認為，旅游產業(yè)基金的發(fā)展關鍵是選擇絕佳的管理團隊。好的管理團隊可以在政府和市場之間尋找到平衡點，對當?shù)禺a業(yè)投資做出頂層設計，“好鋼用在刀刃上”，把資金集中用于補足短板、發(fā)揮特長、加速轉型升級上。
“在基金管理團隊的選擇方面，地方政府十分青睞國企、金融背景的團隊，但是不應該忽視產業(yè)背景，要充分考慮管理團隊對旅游產業(yè)的熟悉程度和實踐經驗?！崩钛笳f。
與此同時，也有不少業(yè)內人士指出，雖然旅游業(yè)背景的管理團隊對行業(yè)很熟悉，但是金融背景團隊則更熟悉風險把控，各有所長。
傳遞理性精神構筑風控體系
“‘資金變基金’對引導社會資本理性投資有積極作用。”李洋認為，政府引導在宏觀戰(zhàn)略思維方面有優(yōu)勢，這是純市場化運作不一定能做到的。旅游產業(yè)基金并不完全追求收益最大化，比社會資本更冷靜，這種冷靜可以起到一定的傳導、帶動作用，讓一些投資過熱的地方冷靜下來。
張健認為，政府設立旅游產業(yè)基金可以有效引導社會資本理性投資。政府不干預基金運行管理，完全市場化運作，擺脫了“重扶持不重收益”的舊印象，讓社會資本意識到，政府投資同樣是盈虧自負。因此他們在跟投或合作時就會更加理性。相對于補貼、獎勵、貼息等扶持形式，旅游產業(yè)基金以股權投資的形式進行“扶持”，且投資之前要嚴格評估企業(yè)的歷史狀況、現(xiàn)金經營、未來預期等，可引導社會資本審慎評估、理性投資。
除了向社會投資傳遞理性投資精神，全國各地的旅游產業(yè)基金嚴格的風險防控體系也起到了示范引領作用。
北京市旅游產業(yè)基金將風險管控任務交給專業(yè)團隊來做，組建了投資決策委員會、風險控制委員會和投資顧問委員會，并聘請了旅游行業(yè)專家擔任投資決策委員會委員，且建立了完善的公司治理結構。所有投資都要由投資決策委員會進行投票表決，盡可能將投資風險降到最低。
張健也向記者描繪了一個嚴密的“風險防范體系”。他介紹，在管理架構上，成立有限責任公司，聘請專業(yè)團，各合伙人同股同權進行民主表決；在出資上，采取項目認繳制，分批次、同比例到位，并由托管銀行監(jiān)管；在風控機制上，設置較高標準的投決機制；在投資權益保障上，遵循同股同權與差異化投資回報相互補充的原則，與其他資本約定收益分配；在參股基金退出上，通過國內外市場IPO、“新三板”掛牌交易、上市公司重組并購、出售給其他基金或戰(zhàn)略投資人、管理層或大股東回購等方式和路徑，力爭完整退出。
盡管當下全國各省旅游產業(yè)基金發(fā)展迅速，但不可否認也存在一些問題，如景區(qū)類項目對股權合作接受度不高、長線投資年化收益難以保障、市場化退出通道設計與實現(xiàn)難度大等。對此，相關專家表示，目前，無論是國家旅游局還是全國各地旅游部門都要不斷總結經驗，力爭突破瓶頸，推動旅游產業(yè)基金健康可持續(xù)發(fā)展。
